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剛上車半導體基金就遇調整 應該如何應對?

2021年08月17日 10:58
來源: 天天基金

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摘要
【剛上車半導體基金就遇調整 應該如何應對?】半導體板塊近期回撤較大,諾安成長的基金吧里有基民哭訴又買在了山頂,自嘲“諾安賺錢諾安花,一分別想帶回家”。其實對于上車早的基民可能利潤很厚,當前的回撤還可以忍受,但對于剛上車不久的基民來說,心里就有點慌了。要緩解心中焦慮,還要明白半導體板塊為啥下跌,是否具有長期投資價值,一起來看看吧。(天天基金)

  半導體板塊近期回撤較大,諾安成長的基金吧里有基民哭訴又買在了山頂,自嘲“諾安賺錢諾安花,一分別想帶回家”。其實對于上車早的基民可能利潤很厚,當前的回撤還可以忍受,但對于剛上車不久的基民來說,心里就有點慌了。要緩解心中焦慮,還要明白半導體板塊為啥下跌,是否具有長期投資價值,一起來看看吧。

  半導體板塊近期為何調整?

  近一周,半導體板塊跌幅較大,周線已經出現兩連陰,跌幅接近10%,資金大量流出。

  從最近的資金面來看,按理是并不支持成長股持續殺跌的。然而,上周兩件大事可能沖擊到了多頭情緒:一是中芯國際被調出滬股通指數樣本;二是富滿電子被實名舉報。但更深層次的原因可能還有兩個:一是全球手機銷量增速的確在下滑,費城半導體指數最近的表現也不太好;二是雖然國產替代的預期存在,但從上周發出的信號來看,市場可能預期中美貿易爭端可能出現緩和。

  其實,半導體行業并不是一個賺錢持續性特別好的行業,操作難度也非常大,這可能跟這個行業的商業模式和參與者有關。資本投入很大、技術迭代較快,主要參與者都是高智商,買方和賣方的認知差距還很大,這些特點使得半導體板塊經常出現“互相收割”的現象,使其持續性大打折扣。

  半導體板塊是否具有長期投資價值?

  開源證券認為半導體供不應求的緊缺會持續兩年以上。晶圓生產能力才是半導體的核心能力、核心資產。8月份陸續進入中報披露季,半導體公司的中報集體高增長是確定的,毫無疑問的。當前三季度已過半,很多半導體企業經營的數據還要更為強勁。10月份又陸續進入三季報披露季度,有業績高增長支撐尤其是季度環比持續高增長的半導體公司毫無疑問是值得買入的。今年4季度乃至到明年全年,半導體公司尤其是那些有晶圓產能的半導體公司業績還會更強,還會逐季環比加速增長。

  而市場炒作的主要核心,依然脫離不了業績,只要業績符合預期或是業績能夠支持高估值的成長股,將繼續成為市場資金青睞的標的。對于市場中存在業績與估值不配比的個股,市場將繼續給予修復。

  基金經理楊銳文二季報中表示,上個季度,我們明確在季報中表達看好半導體,市場也正如我們判斷那樣演進。我們依然需要強調這次半導體的機會不是一次性機會,而是長期的機會。這次半導體不僅僅是缺芯帶來的量價齊升,更重要的意義是中國半導體企業走向高端化的進程在加速。正因為這次前所未有的芯片危機,讓很多中國芯片企業在不同產品和領域出現零的突破,國產全面突圍已經是無可爭議的趨勢。

  剛上車半導體基金就遇調整 應該如何應對?

  第一, 理性看待漲跌

  我們從中證半導體指數近三年的表現來看,總體保持波動上漲趨勢,但是在2020年疫情初以及8月、2021年3月都發生過幅度不小的回撤,所以持有高波動的科技類基金,首先就要有回撤20%甚至更高的預期。

  第二, 回撤適當加倉

  1)倉位不高

  對于被套的倉位不高、而且短期不急用錢的基民其實不必過于擔心,因為長期來看半導體板塊依然具有投資價值,可以逢低適當加倉,拉低成本。但如何判斷低位呢?

  第一,關注指數估值。

  這是最基礎的一個參考指標。首先,可以直接看半導體指數的估值情況,當估值百分位處于80%以上時相對高估,當百分位低于20%則是低估區間。目前,半導體指數仍然處于較為高估的狀態,估值百分位在85%左右;另外,可以根據主流寬基指數的估值情況來判斷整個市場的估值情況,比如通常會看滬深300或者創業板的估值,來了解大盤的總體情況。

  第二,看基金回撤

  回撤就是在一段時間內,基金凈值最高點到最低點之間的波幅,一般看看3-5年內的最大回撤率。

  這個方法適用于有長期業績可以參考、經歷過完整牛熊市、基金經理穩定的優秀主動基金。許多優秀基金經理在熊市經歷較大回撤后依然能在一段時間后創出凈值新高。因此可以將近期基金的回撤程度,與基金經理經歷過的最大回撤來進行比較,比如諾安成長屬于高波動的基金,歷史最大回撤27%,目前從高點回撤近10%,繼續回撤可以適當加倉。

  加倉方法可以采用正金字塔型加倉法,在低價位時買進較大數量,在價位上升時,買進數量逐漸減少,從而降低投資風險。

  但加倉也有可能會加在半山腰上,投資者要做好充足的心理準備,加倉之后,市場出現進一步下行也不要驚慌,畢竟如果是相對低點加倉,已經拉低了自己整體的持倉成本,市場反彈的時候會更容易實現盈利。

  沒有人能夠清晰預測到市場底部究竟在哪,也沒有人能夠預測市場具體何時到達底部。我們只能根據歷史數據和基本面的情況判斷出相對低位。所以加倉一定要分批進入,只要我們幾次加倉的平均成本較低,就是卓有成效的。

  2)倉位較高

  那如果已經倉位很高,接近滿倉,后續沒有可以動用的閑置資金了,怎么辦?

  也不用太著急,我們大部分人收入來源主要依靠工資收入,所以可以采用分批投入的方式決絕當前的困境。從每月的工資中拿出一部分投入基金也就是采用定投的方式平衡風險。

  最后,雖然我們有應對追高被套的辦法,但還是不建議大家去追熱點。一只基金有它的投資風格,管理基金的人——基金經理也有他最擅長的領域。這種風格未必能在所有市場環境中如魚得水,但一個好的投資策略卻有機會突破求勝。

  對于基民來說,沒有必要因為行業熱點的短期輪動而輕易更換基金。一方面,普通投資者把握機會的效率和踏準節奏的準確度往往不及專業投資者;另一方面,“風口”出現往往意味著一個板塊或者主題已經有所表現,再進去布局可能成了追漲,造成高位被套。

  而防止站高崗,管好自己追漲殺跌的手的最好的辦法就是堅持定投。A股牛短熊長。滿懷希望開通定投,每個月按時扣款,結果卻可能是,定投賬戶長時間處于浮虧的狀態。然而,只要真正理解“定投微笑曲線”的含義;只要戰勝人性的弱點,克服“厭惡損失”、接受“延遲獎賞”;只要做到“心中有定投,眼里無凈值”就能在如此長時間的虧損中堅持定投。

  等到牛市的“風”來,定投的收益率也會像被施了魔法一般快速上行。

  (文章整理自券商中國、廣發基金)

(責任編輯:DF553)

 
 
 
 

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